Consecuencias del fallo sobre YPF en Wall Street
La reciente decisión favorable para Argentina en el litigio relacionado con YPF ha generado un panorama mixto en Wall Street. Entre las entidades perjudicadas se encuentra BlackRock, el fondo de inversión más grande del mundo, dirigido por Larry Fink. La revisión de la sentencia que obligaba al país a desembolsar 16.100 millones de dólares por la parcial estatización de la compañía afectó indirectamente a este gigante financiero.
Relación de BlackRock con Burford
BlackRock posee el 5% de las acciones del fondo Burford, lo que equivale a aproximadamente 37 millones de dólares, convirtiéndolo en el tercer mayor accionista de esta entidad que controla el 40% de los derechos litigiosos contra Argentina. Este fondo apareció como el gran perdedor tras el anuncio, pues al conocerse la resolución, las acciones de Burford sufrieron un desplome del 47% en los mercados de Londres y Nueva York.
Detalles del litigio y el impacto en los inversores
Burford, fundado por Christopher Bogart en Londres, adquirió los derechos para litigar contra Argentina al grupo argentino Petersen, que pertenecía a la familia Eskenazi y era accionista de la petrolera antes de su estatización en 2012. Posteriormente, el fondo vendió partes de este crédito a múltiples inversores institucionales, quienes actualmente poseen 24.4% de los derechos. El resto se ha distribuido entre otros actores, incluyendo un 27% en manos de un síndico español encargado de administrar la quiebra de las empresas de los Eskenazi en España, y 7% para abogados.
La semana pasada, Luis Caputo mencionó que «lobistas» intentaron llegar a un acuerdo con Argentina para fijar un pago menor al establecido por la juez de Nueva York, Loretta Preska, cuando ordenó el pago de 16.100 millones de dólares en septiembre de 2023.
Inversores en la cuerda floja
Javier Timerman, socio de Adcap Grupo Financiero, comentó sobre la situación: «En febrero de 2025, cuando Preska ya había dictaminado el pago, había inversores vendiendo desesperadamente el reclamo por el 30% o 40% de su valor, porque creían que no se iba a pagar. Así que los que han perdido son Burford y quienes todavía tienen este papel».
BlackRock y su visión sobre Argentina
Fink, conocido como una de las figuras más influyentes en el ámbito financiero, fue uno de los primeros en acercarse al presidente Javier Milei, estableciendo diálogos sobre posibles oportunidades de inversión en infraestructura en Argentina desde febrero de 2024. Aunque se discutió un posible viaje del CEO a Argentina, este finalmente no se llevó a cabo. BlackRock ha mantenido inversiones en empresas energéticas y financieras en Argentina, así como en fondos de pensiones en países como Colombia, México, Chile y Brasil.
El efecto en el mercado local
La victoria legal de Argentina resulta positiva para los accionistas de YPF, pues sus acciones en EE.UU. incrementaron un 2% inmediatamente y acumulando un incremento de 23% durante marzo. Entre los principales accionistas de Wall Street, JP Morgan destaca como el principal tenedor de acciones de la petrolera estatal con un 0.53% de participación. Este banco ha respaldado la emisión de deuda de YPF y validado su solvencia a pesar de enfrentar flujos de caja negativos temporalmente.
El CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, se reunió recientemente con Milei en Nueva York durante el evento Argentina Week. Otras entidades que han invertido en YPF incluyen Global X, Banco Santander, GMO y Banco de Valores S.A..
Por otro lado, este fallo proporciona un respiro al gobierno argentino, eliminando la amenaza de embargos y pagos inminentes. Esto genera expectativas en el mercado local, donde se anticipa que el riesgo país pueda descender de los 600 puntos, una cifra que aleja a Argentina de su regreso a los mercados de deuda.
Sin embargo, persisten dudas en Nueva York sobre cómo esta resolución puede influir en los bonos soberanos argentinos. Diego Ferro, presidente del fondo M2M Capital, resumió la situación: «Muy bueno para YPF, malo para Bulford. Es positivo para Argentina, pero no sé cuánto de este riesgo estaba ya incorporado en los spreads del riesgo país».
