Desempeño destacado en el mercado energético argentino
Las acciones del sector energético en Argentina se destacaron notablemente en mayo, logrando desvincularse de la tendencia internacional que afectó a las principales petroleras globales. A pesar de que grandes firmas como TotalEnergies, Shell, Chevron y ExxonMobil experimentaron caídas en sus acciones de entre 5% y 7% durante el mes, las compañías argentinas asociadas al sector energético mostraron un fuerte avance, impulsadas por sólidos resultados corporativos y por las expectativas generadas por el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).
YPF lidera las ganancias
La gran triunfadora de este periodo fue YPF, cuya acción en Wall Street se incrementó en 17,4%, acumulando así un aumento interanual cercano al 50%. Este desempeño positivo se atribuye al balance récord que la compañía presentó en el primer trimestre de 2026, reportando ganancias de 409 millones de dólares y un EBITDA ajustado récord de 1.594 millones de dólares, así como un considerable incremento en la producción de shale oil.
Además, bajo el marco del RIGI, YPF dio a conocer el megaproyecto Loma La Lata Oil, valorado en 25.000 millones de dólares, que incluye un desarrollo integrado de cinco bloques en Vaca Muerta. La mejora de YPF ocurrió en un contexto en el cual los inversores comenzaron a valorar el potencial exportador de la petrolera y las oportunidades que brindará la nueva infraestructura asociada con Vaca Muerta.
Otros actores del mercado energético
El fenómeno positivo no se limitó a YPF. Entre las firmas generadoras eléctricas, Central Puerto (CEPU) tuvo un incremento mensual del 11,6%, siendo una de las subas más importantes del panel energético. Edenor creció un 10,3%, mientras que Pampa Energía sumó 2,9% en Nueva York y 2,2% en el mercado local.
En el sector gasífero también se reportaron resultados favorables. Transportadora de Gas del Norte (TGN) aumentó un 5,8% en mayo, mientras que Metrogas lideró las subas en la distribución con un avance del 13,5%.
El impacto del RIGI en el sector
Según el informe, el mercado comenzó a reconocer el impacto positivo que podrían tener los proyectos de inversión asociados al RIGI, especialmente aquellos vinculados a Vaca Muerta, así como a la infraestructura energética, la petroquímica y las exportaciones. La aceleración de grandes proyectos energéticos ha captado la atención de los inversores. En este sentido, durante mayo, YPF presentó su proyecto Loma La Lata Oil bajo el régimen de incentivos, mientras que Pampa Energía avanza con iniciativas que superan los 6.900 millones de dólares relacionadas con el desarrollo de shale en Rincón de Aranda y proyectos petroquímicos en Bahía Blanca.
Además, se destacó la aprobación del gasoducto San Matías, con una inversión de 1.300 millones de dólares para la exportación de GNL, así como la presentación de Cerro Dragón por parte de Pan American Energy, que se considera la primera iniciativa petrolera fuera de Vaca Muerta en acceder al RIGI. También se anunció un nuevo proyecto de Chevron por 13.800 millones de dólares para desarrollar shale oil en el bloque El Trapial, en Neuquén, convirtiéndose en la mayor apuesta internacional bajo este régimen.
Razones detrás del desacoplamiento
La diferencia entre el comportamiento de las empresas petroleras argentinas y las globales se explica por factores específicos del mercado local. En mayo, el precio del petróleo disminuyó desde los máximos alcanzados a principios de trimestre, cuando las tensiones geopolíticas en Medio Oriente llevaron los precios a cerca de 120 dólares por barril. La expectativa de una tregua entre Estados Unidos e Irán impulsó una corrección que impactó en las grandes compañías internacionales.
No obstante, Argentina evidenció una dinámica diferente. «Las energéticas locales se desacoplaron y crecieron, impulsadas por el avance del RIGI, los récords en Vaca Muerta y los sólidos balances del primer trimestre», concluye el reporte. Los analistas apuntan que el mercado comienza a prestar más atención al potencial estructural de crecimiento del sector energético argentino, apoyado por el aumento de la producción no convencional, el aumento de las exportaciones y una cartera de inversiones que supera diversas decenas de miles de millones de dólares. Gracias a que Vaca Muerta se consolida como uno de los principales polos de shale a nivel mundial y al RIGI como catalizador de nuevas inversiones, las acciones energéticas argentinas lograron en mayo crear un camino propio, alejándose de la volatilidad que caracteriza a las grandes petroleras internacionales.
