Análisis del mercado sobre la inflación y el dólar
Los analistas económicos han resaltado nuevamente la importancia del tipo de cambio y de la inflación en sus proyecciones. Mientras sigue el proceso de desaceleración de los precios, las predicciones privadas son cautelosas respecto a una caída del Índice de Precios al Consumidor (IPC) por debajo del 2% antes de abril. Simultáneamente, se han ajustado las expectativas sobre el comportamiento del dólar oficial en el corto plazo. Esta información se deriva del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) realizado por el Banco Central, que incluye estimaciones de consultoras, centros de investigación y entidades financieras.
El informe proporciona una visión de las proyecciones tanto para febrero como para los meses posteriores, en relación con la inflación y el tipo de cambio mayorista. Los analistas prevén cambios graduales, aunque con algunas diferencias en comparación a estimaciones anteriores.
Inflación proyectada para febrero
Según el REM, los participantes estiman que la inflación mensual de febrero será del 2,1%, lo que indica una desaceleración respecto al 2,4% registrado en enero. Sin embargo, esta disminución no implica un descenso abrupto en el ritmo inflacionario. Las proyecciones sugieren que la inflación mensual se mantendrá por encima del 2% durante el primer trimestre. Para marzo, se anticipa una inflación del 2,2%, mientras que en abril se espera que baje a 1,9%. Posteriormente, las proyecciones apuntan a una tendencia de disminución continua, pero sin fluctuaciones bruscas en el corto plazo.
Proyecciones de inflación anualizada
En términos anuales, el REM también ha ajustado levemente sus proyecciones. La inflación acumulada para los últimos 12 meses de 2026 se estima en un 22,4%, lo que representa un aumento de 2,3 puntos respecto al relevamiento previo.
Expectativas sobre el dólar oficial
En cuanto al tipo de cambio mayorista, los analistas pronostican un avance gradual del dólar a lo largo de febrero y los meses siguientes. Para febrero, se estima que el dólar mayorista alcance los $1.475, que representa una disminución de $39,7 respecto a la proyección anterior. En marzo, se espera que el dólar mayorista suba a $1.502, y en abril a $1.526. Posteriormente, el REM anticipa los siguientes incrementos: $1.549 en mayo, $1.577 en junio y $1.604 en julio. Para finales de 2026, se espera que el dólar mayorista se sitúe alrededor de $1.750, lo que contrasta significativamente con las proyecciones oficiales que estiman un valor de $1.423 en diciembre.
Predicciones sobre la tasa de interés
El Relevamiento de Expectativas de Mercado también analiza las perspectivas sobre la tasa de interés política. En este ámbito, existe un consenso en que se continuará con un proceso de reducción gradual, alineado con la desaceleración de la inflación. Según el REM, la tasa de interés nominal anual (TNA) se ubicará en 31,80% en febrero, lo que implica una disminución respecto a enero. Para marzo, se proyecta una nueva baja hasta 30,14%, y en abril, se anticipa un descenso a 28,65%. La tendencia a la baja se extendería a los meses posteriores, con una previsión de 27,60% en mayo, 26,15% en junio y 25% en julio. Al final del año, los analistas prevén que la tasa de política monetaria continúe en descenso, dentro de un contexto de inflación a la baja y menor presión en las variables financieras.
