La inflación genera preocupación en Wall Street
El panorama de la inflación en Estados Unidos comienza a generar preocupación en Wall Street. Después de la sorpresa que significó el 2,9% de inflación en febrero —la misma cifra que se registró en enero—, el JP Morgan ha estimado que el índice podría acercarse al 3% en marzo, impulsado por el incremento en las tarifas, además de advertir sobre los «riesgos al alza» a causa del aumento del petróleo derivado de las tensiones en el Medio Oriente.
Factores que afectan la inflación
«Aunque aún esperamos más datos de alta frecuencia, el aumento de los costos en la educación debido al inicio del ciclo escolar, junto a los recientes ajustes en precios regulados como electricidad, agua y combustibles, nos llevan a prever que el IPC general estará cerca de 3% mensual en marzo, a pesar de la desaceleración en los precios de alimentos», señala un informe del banco.
Aunque el JP Morgan argumenta que, hasta la primera semana de marzo, el IPC de alimentos se movía a un ritmo mensual de 2%, lo que representa una moderación en comparación con el mes anterior, el mismo patrón se observó en febrero, cuando los alimentos cayeron a 1%, mientras que la inflación núcleo se aceleró.
Previsiones del banco
En su informe titulado «Argentina, atrapada en un número», publicado el viernes, un día después de conocerse la inflación de febrero y tras la gira de Javier Milei y Luis Caputo en Nueva York, el banco destacó que la situación es motivo de preocupación para la administración actual. Caputo reconoció el efecto que tienen los precios de la carne y las tarifas, además de proyectar que la inflación podría superar el 1% en el segundo semestre del año. «Si no es en agosto, será en septiembre u octubre», añadió Milei, quien afirmó que están convencidos de que la inflación podría comenzar con cero en agosto.
- Proyección de inflación por JP Morgan: 2,5% mensual en el primer semestre de 2026.
- Esperan una desaceleración a 1,5% mensual en la segunda mitad del año.
- Inflación interanual podría llegar al 26,5% en diciembre de 2026.
Impacto de los precios del petróleo
El informe del JP Morgan también recalca que, a pesar de las presiones de los precios regulados y de alimentos, la entidad espera que la inflación núcleo se modere a 2,1% hacia el segundo trimestre de 2026 y que se reduzca a 1,1% hacia finales del mismo año.
No obstante, el banco advirtió que los risgos inflacionarios continúan inclinados hacia el alza, debido a la escalada de los precios del crudo, que se mantienen alrededor de los 100 dólares el barril, un valor récord que en las primeras dos semanas de marzo impulsó un incremento del 8% en los precios de la gasolina en Argentina.
En consecuencia, el banco ajustó al alza su proyección inflacionaria en 0,3 puntos porcentuales, asumiendo un traslado parcial de los precios internacionales y una corrección limitada en los impuestos a los combustibles. También estimó que, en un escenario de convergencia total que contemple tanto el aumento en los precios internacionales como una actualización plena de los impuestos, podría haber un impacto inflacionario de hasta 1 punto porcentual.
Reformas necesarias para reducir la inflación
Finalmente, el JP Morgan concluyó que lograr una nueva reducción de la inflación hacia un rango de 10% – 15% requeriría desmantelar los controles de capital vigentes, implementar nuevas reformas con un enfoque en recortes de impuestos a niveles nacional y provincial, y completar el proceso de corrección de precios relativos. Por su parte, el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, reconoció la existencia de dos controles cambiarios en Argentina, señalando que, aunque son estrictos, no están obstaculizando la capacidad de las empresas para operar en el mercado.<\/p>
