La inflación se consolida por encima del 1%
Tras el 1,7% registrado en agosto, surge la pregunta sobre si el Gobierno podrá mantener la tendencia de desaceleración de precios en los meses venideros. Lamentablemente, las expectativas de los analistas no son alentadoras. Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central de la República Argentina (BCRA), se estima que la inflación no caiga por debajo del 1,6% hasta al menos marzo de 2027.
La mediana del Relevamiento indica una proyección de 1,9% para septiembre, lo que significaría un aumento de 0,2 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior.
Aceleración en CABA
Este jueves, el equipo económico dio a conocer un avance de los datos: la inflación en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) fue de 1,8% en septiembre, mostrando un ligero aumento de 0,1 respecto a agosto. No obstante, es importante considerar que la medición de la inflación en la capital y a nivel nacional se realiza de forma diferente.
Perspectivas a futuro
- Para octubre, se proyecta un 1,7%.
- Noviembre se estima en 1,6%.
- Diciembre podría alcanzar 1,8%.
- Por último, enero y febrero de 2027 se pronostican en 1,6%.
Con estas cifras, los analistas auguran una trayectoria de desaceleración parcial, sin la expectativa de que se logren índices mensuales por debajo del 1,6% entre septiembre de 2026 y marzo de 2027. Tal situación parece desdibujar la meta del Gobierno de mantener la inflación por debajo del 1% este año.
¿Un nuevo piso para la inflación?
La pregunta sobre la aparición de un nuevo piso para la inflación se ha intensificado debido a estos datos. La cifra de 1,6% se presenta como la mejor estimación para los próximos meses, sin expectativas de que se logre una disminución antes de marzo de 2027. Según la consultora Analytica, se prevé que las cifras para el último trimestre del año superen el 1,5%.
Este pronóstico responde a factores tanto externos, como el aumento en el precio de la energía, así como internos de la economía argentina. Desde Analytica, consideran que sería un buen resultado mantener la inflación mensual por debajo del 2%.
Expectativas y contexto
En relación al próximo año, Analytica subraya que las expectativas respecto del comportamiento de los precios, especialmente del dólar, serán críticas. A su vez, Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Económicos, mencionó que la inflación seguirá cayendo, aunque es complejo prever el ritmo de esta desaceleración. Asume que el 1,6% podría ser una referencia, pero cautela al nombrarlo como un piso fijo.
Tiscornia señala que noviembre suele ser un mes más estable y que es primordial seguir monitorizando el precio de la carne. En relación a octubre, advirtió sobre incrementos significativos en frutas y verduras, sugiriendo que habrá que observar el comportamiento general durante el mes.
Relación con el presupuesto 2027
Por su parte, Hernán Letcher, del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), se refiere al marco inflacionario planteado en el Presupuesto 2027, que calcula una inflación anual del 18%, equivalente a un aumento acumulativo mensual cercano al 1,4%. Indicó que los datos del REM confirman que el Gobierno es consciente de la resistencia en la dinámica de precios, sosteniendo que «la inflación no va a arrancar con cero» y que hay una resistencia visible en el margen de inflación que se mueve entre 1% y 2%.
Declaraciones del Ministro de Economía
El Ministro de Economía, Luis Caputo, afirmó en el CFO Summit 2026 que el país está experimentando un proceso de desinflación, comparando la situación actual con la que había al iniciar su gestión. Manifestó: «Estamos en un proceso de desinflación muy importante, pasamos de una inflación de 1,5% diaria a similar nivel mensual.»
Reconoció que el índice mensual todavía es elevado comparado con estándares internacionales y añadió que alcanzar cifras internacionales requerirá tiempo, defendiendo la continuidad de la política económica adoptada: «No tenemos dudas de que, si seguimos con esta política, lo lograremos y esto es esencialmente lo mejor para la sociedad.»
